海锅股份2022年半年度董事会经营评述

  公司属于金属制作的产品业（代码：C33），主要是做大中型装备专用锻件的研发、生产和销售，产品大范围的应用于风力发电、油气开采、机械装备以及船舶、核电等领域，为全球装备制造商提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品及零部件。

  在全球能源结构向低碳化转变、能源消费结构一直在优化的背景下，风能凭借其资源总量丰富、环保、具有更高的成本效益等优势，已成为开发和应用最为广泛的可再次生产的能源之一，在全世界内得到了大规模开发应用。随着风电行业的蓬勃发展，风电市场需求呈现出良好的发展形态趋势，带动风电装备配套锻件市场不断扩大。

  发展风电产业，对我国实现“碳达峰”、“碳中和”目标，推动能源结构转型，构建以新能源为主体的新型能源体系，具备极其重大战略意义。近年来，随国家出台一系列政策鼓励支持风电产业高质量发展，风电产业欣欣向荣，风电装备锻件市场将随着风力发电市场增长而受益。在政策的推动下，风电整机厂商的业务迅猛增长将直接拉动公司风电装备锻件的市场需求。

  自2020年新冠肺炎疫情发生以来，国际原油价格经历了较动。随着全球流动性宽松和疫情缓和，原油价格在2021年逐步企稳后，2022年初又逐步走高，虽近期价格有回落，但“低库存”的事实还是让价格存在一定支撑。对油气装备制造业而言，油气公司的投资意愿和投资规模是行业发展的直接推力。由于油气装备制造商的直接客户为油气技术服务企业，最终用户为油气公司。因此，原油价格回暖，油气公司资本性支出增加，将直接影响和推动油气装备制造业的发展。

  报告期内，受风电、油气市场利好政策影响，公司在手订单、销售均有一定幅度的增长，公司实现营业收入58,951.84万元，同比上升13.22%。

  报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润3,537.94万元，同比下降32.87%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3,912.11万元，同比下降11.04%。公司整体毛利率会降低，一方面系公司主要原材料价格一直高位运行，产品成本有所上升；另一方面，受新冠疫情及当地疫情防控要求的影响，产能受限，物流费用大幅度上升，挤压了公司的利润空间。在上述因素的综合影响下，报告期内公司毛利率有所下降。

  公司所生产的风电装备锻件主要运用在风机的齿轮箱、偏航变桨系统、风塔塔筒连接等部位，相关风电装备要求所用锻件具有较高的强度和承载能力，而且锻件产品对整体设备的寿命及性能有非常大的影响，因此客户对锻件质量与性能的要求比较高。公司风电装备锻件产品有齿轮箱传动类产品、塔筒法兰、偏航、变桨轴承等毛坯锻件。报告期内，公司风电装备锻件业务实现营业收入35,148.56万元，占主要经营业务收入的64.05%。

  公司所生产的油气装备锻件大多数都用在油气钻采的陆地井口装置及采油树装置、水下井口及采油树装置以及防喷器等钻通设备。公司的油气装备锻件最重要的包含：套管头、套管四通、油管头、油（套）管悬挂器、采油树部件、深海水下高/低压井口、组合阀、主阀、压裂头、钻井四通等。报告期内，公司油气装备锻件业务实现营业收入14,139.54万元，占主要经营业务收入的25.77%。

  公司生产的机械装备锻件，大多数都用在冶金机械、工程机械等机械装备，如轧辊、泵轴、锥套等。报告期内，公司机械装备锻件业务实现营业收入4,160.89万元，占主要经营业务收入的7.58%。

  公司生产的其它锻件大多数都用在能承受压力的容器、核电及船用设备等，具体产品有封头、法兰、船用轴类锻件等。报告期内，公司其他锻件业务实现营业收入1,427.84万元，占主要经营业务收入的2.60%。

  发展风电产业，对我国实现“碳达峰”、“碳中和”目标，推动能源结构转型，构建以新能源为主体的新型能源体系，实现国家绿色低碳的全面转型，具备极其重大战略意义。近年来，随国家出台一系列政策鼓励支持风电产业高质量发展，风电产业欣欣向荣，风电装备锻件市场将随着风力发电市场增长而受益。在政策的推动下，下游客户业务迅猛增长将直接拉动公司风电锻件的市场需求。

  在全球能源需求量开始上涨、俄乌冲突等因素影响下，国际油气价格保持高位运行，北美、俄罗斯、中东市场需求量开始上涨较快，国内在保障国家能源安全战略的指引下，上游勘探开发力度也在持续加大。油气行业景气上行，油气装备零部件市场需求旺盛。

  二、核心竞争力分析 公司在国际锻件市场知名度较高，是国内具有自主研发能力、全流程生产技术的企业之一，也是国内少数能同时进入全球主要知名大型油气设备制造商以及全球主要大型风电设备制造商的供应商之一。拥有优质、稳定的客户资源是公司核心竞争力的重要体现，主要包含以下几个方面： （一）资质认证优势 资质认证要求是公司所处行业的壁垒之一。公司所从事的主营业务绝大数都一定要通过相关机构的认证并取得相关的资质证书。公司具备完善的研发技术能力，不断开发新产品，使公司在多个领域内取得了相关资质证书，并且在持续扩大资质许可范围。截至本招股意向书签署日，公司已取得全球8大船级社的工厂认证证书、美国API20B资质证书、API6A资质证书、APIQ1体系证书、TPG的NDT认证证书、TPG热处理认证证书、欧盟PED等认证证书；公司还通过了一些国际客户具有高度专业要求的资格认证，譬如MAN低速柴油机锻件认证（国内最大型90机锻件）、日本三菱以及韩国现代的认证；公司也通过了BakerHughes、TechnipFMC、Schlumberger、SKF、Thyssenkrupp、南高齿、中国中车（601766）、挪威石油等跨国公司的工厂审核。齐全的资质认证为公司的生产能力、产品质量和公司的稳健发展提供了有力的保障。 （二）装备与产品的优点 公司具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能力，现有设备能满足各种类型的自由锻、环锻产品的需求，产品覆盖面广，工艺技术较为成熟。公司下游客户分布广泛，产品在油气开采、风力发电、冶金机械、工程机械、船舶、核电及别的机械等领域均有应用，不存在过度依赖单一行业或单一产品的情形，因此，企业能根据下业市场需求的变化主动调整销售策略，以最大限度地防范市场波动风险。 （三）客户资源优势 公司产品大范围的应用于油气开采、风力发电、机械装备等领域，相关领域尤其是油气装备领域客户对锻件产品质量有严格的要求，对锻件供应商有严苛的认证过程，一旦进入下游客户的合格供应商名单后，则会形成一个长期、稳定的合作伙伴关系。公司凭借自身积累的工艺技术和产品质量，成功获得了全球知名油气装备制造商BakerHughes、TechnipFMC、Schlumberger等，知名风电装备制造商SKF、Thyssenkrupp、南高齿、中国中车等，知名机械装备制造商普锐特、KSB等，知名船舶装备制造商日本三菱、韩国现代等行业标杆企业的认可，并与之建立了良好的合作伙伴关系。公司通过相关客户成功进入了全球知名石油公司道达尔、挪威石油、沙特阿美、雪佛龙等，知名风电整机厂商GERenewableEnergy、金风科技（002202）、远景能源、明阳智能（601615）等的供应链体系。 （四）研发优势 公司格外的重视工艺技术水平的提高以及新产品的研发，通过长期努力，积累了大量的先进工艺技术和经验，形成了行业内领先的材料与制造工艺相结合的技术体系。目前，公司已形成了一套完善的人才教育培训机制与研发体系，在同行业中具有一定的研发优势。 （五）热处理工艺优势 企业具有美国TPG热处理认证证书（HeatTreatingCertificate），并采用计算机控制热处理炉的加热过程，实现自动调节燃烧、炉温、点火及加热参数管理，能够在热处理过程中对淬火炉和回火炉的炉温均匀性控制在±14℃和±8℃；公司掌握了淬火液技术，如采用水性淬火介质取代传统的淬火油，在保证锻件热处理后的内部组织及其综合性能的同时达到节能减排、安全环保的效果。

  三、公司面临的风险和应对措施 1、宏观经济环境变化及政策影响的风险 国际形势日趋复杂，国内经济稳步的增长放缓，国内外宏观经济的不确定性和国际金融政策、国内产业政策和安全环保政策的变化将直接或间接对公司产生一定的影响。经济波动和宏观经济政策存在一定的不确定性，企业未来的发展也将面临诸多困难和挑战。 应对措施：公司将重视国际经济环境变动情况、国家产业政策要求，深入研究宏观经济走势及政策动态，以更好的应对经济环境变化和政策变化带来的挑战与机遇。同时，公司将进一步发挥在技术优势、经营模式、客户资源、市场服务等方面积累的优势，维持公司与客户高效、紧密的互动，加强客户信赖，并逐步提供各产品领域的市场占有率。此外，公司还将加快产线自动化、标准化建设，提高管理上的水准，控制成本和费用，以应对宏观经济产生的风险，确保公司经营计划的达成。 2、原材料价格波动风险 公司生产所用原材料主要为碳钢、不锈钢和合金钢。由于原材料成本占主营业务成本比重较高，原材料价格变革对公司的毛利率和盈利水平影响较大。若短期内原材料价格大大上涨，可能会对公司已签订尚未采购原材料的订单利润产生不利影响；若短期内原材料价格大大下跌，则可能会对公司已备料但尚未签署的订单利润产生不利影响。虽然产品的定价方式能够传导原材料价格变化，但是如果原材料价格短期内出现大幅度波动，可能对公司经营产生不利影响。 应对措施：公司将加强对原材料价格趋势的预判，通过加强原材料采购管理、合理控制存货储备；通过新工艺、新技术的推广应用，降低单耗以及优化和丰富供应渠道等措施将原材料的影响降低到最小。 3、质量控制风险 公司产品主要使用在于油气装备和风电装备的重要部件，公司产品的质量水平直接影响到下游装备的性能和质量。虽然公司已通过ISO9001、APIQ1质量管理体系认证及各种类型的产品认证，建立了较为完善的质量管理体系，但随公司的加快速度进行发展，生产经营规模的扩大，对质量控制体系的要求和实施难度也相应增加。在企业的扩张发展期，管理、生产员工的素质存在差异，对质量控制体系有效贯彻执行存在不确定性，形成质量认证体系的建设落后与企业未来的发展速度不对称的风险。 应对措施：加大培训力度，提升员工整体素质。 4、劳动力成本上升的风险 近年来，国内劳动力成本上升较快。报告期内，公司及控股子公司员工工资持续上升。虽然公司通过提升生产设备自动化水平和技术水平，提高劳动生产率和产品附加值的方式来降低劳动力成本上升的风险，但公司仍存在劳动力成本上升所致的影响商品市场竞争力的风险。 应对措施：持续改进生产的基本工艺，提高劳动生产率，同时逐步的提升设备自动化水平，降低劳动力需求。 5、规模扩大的管理风险 公司自设立以来业务规模逐步扩大，经营业绩快速提升，治理结构规范合规，管理监督机制日趋完善。随着募集资金投资项目的实施，公司的经营规模、资产规模、人员规模将会扩大，对公司及各部门工作的前瞻性、计划性、协调慎密性都将提出更高的要求。若公司管理上的水准不能适应规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随公司规模扩大及时完善，将削弱公司的市场竞争力，对公司未来经营造成不利影响。 应对措施：公司将加强完善内部决策程序和内部控制制度，强化各项决策的合规性、慎密性和透明度，保证公司运作合法、合规、高效。此外，公司也将根据客观环境和自身业务的变化，及时作出调整组织架构，适时、适度优化公司决策与用人机制。

  证券之星估值分析提示金风科技盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示海锅股份盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示明阳智能盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示中国中车盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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