德孚转向已回复审核问询函：安徽省“专精特新”中小企业专注于研发、生产和销售汽车助力转向产品

  （原标题：德孚转向已回复审核问询函：安徽省“专精特新”中小企业，专注于研发、生产和销售汽车助力转向产品）

  安徽德孚转向系统股份有限公司于9月26日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已回复审核问询函，回复的问题主要有，对赌协议合规性及实际控制人认定准确性，基本的产品下游市场空间是否受限，基本的产品技术先进性及核心竞争力等。

  同壁财经了解到，公司立足于汽车零部件及配件制造业，专注于研发、生产和销售汽车助力转向产品。公司产品线持续丰富，从液压转向产品扩展到各类电动转向产品，包括机械液压助力转向泵、电动液压助力转向泵、电动助力转向系统（EPS）及线控转向系统（SBW）四个系列，产品型号多达 2,500 余种，广泛适用于燃油汽车和新能源汽车。

  关于对赌协议合规性及实际控制人认定准确性。公司表示，中钊和枫、匹克投资、德商投资、杰特投资等 4 名机构投资的人签署的含特殊投资条款的协议已经因前述主体退出公司而自动终止，张辉勇和安华基金签署的含特殊投资条款的协议已通过签署终止协议的方式彻底解除，不存在附条件终止的情形，不存在别的替代性利益安排、不存在纠纷及潜在纠纷。

  张立霞为公司实际控制人刘世斌的配偶，2020 年 1 月至本招股说明书签署日，其在公司从事人事行政工作。张立霞未持有公司任何股份，也未担任公司董事、高级管理人员，无法对公司的股东大会决议、董事会决议和高级管理人员的任免产生一定的影响，不参与公司经营决策。公司未将张立霞认定为共同实际控制人及一致行动人的理由充分、合理。

  关于基本的产品下游市场空间是否受限。公司表示，近年来，随着汽车电子化、节能化的趋势，在乘用车领域，电动助力转向系统逐步替代液压助力转向系统，但是 HPS 仍具有较大的市场空间，公司机械液压转向泵产品的出售的收益在未来较长一段时间内仍能够保持稳定增长。根据前文测算，全世界内使用 HPS 的车辆仍然存量巨大，2023 年-2035 年全球售后市场机械液压泵累计市场规模约为 667.41 亿元，机械液压泵售后市场发展空间广阔。

  另外，根据耐世特（2022 年年报披露，耐世特 2022 年 HPS 收入为 16,615.10 万美元，折算为人民币金额超过 12 亿元。耐世特主要面向汽车整车配套市场，仅其一家 HPS 厂商的年营业收入即超过 12 亿元，相应的也能从侧面说明即便在整车配套市场，HPS 目前的市场规模也相当可观。

  关于基本的产品技术先进性及核心竞争力。公司表示，公司开发的大排量、大压力机械液压泵重量轻、散热好、噪音低、可靠性好，处在较为先进的水平；相对行业中等水准，公司机械液压泵具有使用压力范围更广、排量更高的优势。因此，公司机械液压泵技术具有先进性，合乎行业主流技术发展趋势。

  公司 2020 年至 2022 年的产品价格与德尔股份 2017 年至2019 年接近，公司的技术参数与德尔股份、浙江世宝、耐世特基本一致。公司技术水平合乎行业主流技术发展的新趋势，与其他竞争对手在价格、技术稳定性等核心指标相比处于同一水平。因此，公司机械液压泵不存在被淘汰、替代的风险。

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